۱۵ آبان ۱۴۰۵
۱۵ آبان ۱۴۰۵ 
پذیره‌نویسی پرتقاضای صندوق پروژه برق خورشیدی «نور» این تصور را ایجاد کرد که این صندوق بلافاصله وارد فاز معاملات و کشف قیمت شده است؛ اما بررسی داده‌های معاملاتی نشان می‌دهد فعلاً نمی‌توان از «بازده بورسی نور» سخن گفت. آخرین قیمت ثبت‌شده برای نماد همچنان ۱۰ هزار ریال، معادل همان قیمت هزار تومانی پذیره‌نویسی است و حجم و ارزش معاملات ثانویه نیز صفر گزارش می‌شود. به بیان ساده، نور هنوز کارنامه قیمتی قابل تحلیل ندارد.
به گزارش تجارت آسان؛ آنچه در مرحله نخست جلب توجه می‌کند، قدرت تقاضاست. از ۴ میلیارد و ۹۹۸ میلیون واحد عرضه‌شده، در همان روز نخست بیش از ۳.۸۴۱ میلیارد واحد خریداری شد، ۳۸ درصد توسط حقیقی‌ها و ۶۲ درصد توسط حقوقی‌ها. ۸۲ هزار و ۹۰۹ کد حقیقی نیز در روز نخست وارد پذیره‌نویسی شدند. در روز پایانی، ورق به نفع حقیقی‌ها برگشت و بیش از ۸۰ درصد واحدهای باقی‌مانده را سرمایه‌گذاران حقیقی خریدند تا ظرفیت پذیره‌نویسی کاملاً تکمیل شود.
البته مسیر ورود نور بدون حاشیه نبود. معاملات انجام‌شده در ۱۶ شهریور به دلیل اختلال در فرآیند گشایش نماد ابطال و عرضه واحدهای باقی‌مانده به ۱۷ شهریور منتقل شد. بنابراین اعداد آن روز را نیز نباید به‌عنوان معاملات ثانویه یا نوسان قیمت نور تفسیر کرد.
از منظر بنیادی، داستان نور تازه بعد از بازگشایی واقعی جذاب می‌شود. صندوق مجموعه‌ای از ۱۰۶ نیروگاه خورشیدی با ظرفیت ۵۰۰ مگاوات را دربرمی‌گیرد و هنگام معرفی، پیشرفت پروژه حدود ۶۱ درصد اعلام شده بود. درآمد سرمایه‌گذاران نیز قرار است از محل فروش برق نیروگاه‌ها، از جمله از طریق تابلوی سبز بورس انرژی، شکل بگیرد.
اینجا قیمت برق به متغیر کلیدی ارزش‌گذاری تبدیل می‌شود. کاهش قیمت‌های جاری برق سبز نسبت به اوج تابستان می‌تواند انتظارات درآمدی پروژه را تعدیل کند؛ بنابراین بازار پس از آغاز معاملات ثانویه باید میان دو عامل وزن‌کشی کند: پیشرفت و ورود ظرفیت نیروگاهی به مدار از یک سو و نرخ واقعی فروش برق از سوی دیگر.
در نتیجه، نه می‌توان گفت نور تاکنون رشد کرده و نه می‌توان از افت قیمت آن سخن گفت. حتی محاسبه بتا نیز در نبود سری زمانی بازده، فعلاً معنای آماری ندارد. اولین قیمت‌های واقعی پس از آغاز معاملات ثانویه، میزان فاصله قیمت بازار با هزار تومان پذیره‌نویسی و رفتار حقیقی‌ها، اولین آزمون جدی نور خواهند بود.
